Phước Sang là người con thứ sáu trong một gia đình có bảy anh chị em. Anh có anh ruột là đạo diễn Lưu Huỳnh[1]. Từ khi còn đi học, Phước Sang là thành viên nòng cốt của phong trào văn nghệ trường Mạc Đĩnh Chi. Anh diễn kịch câm, kịch hài trong đội kịch Nhà Văn hóa quận 6. Năm 15 tuổi, Phước Sang đậu thủ khoa vào lớp diễn viên khóa 9 Trường Nghệ thuật Sân khấu 2, niên khóa 1984–1989.[2]

Phước Sang thành lập Sân khấu hài 135 Hai Bà Trưng (1990), Sân khấu kịch Sài Gòn (1998), Công ty Cổ phần Đầu tư Giải trí Phước Sang (2000), Sân khấu kịch Nam Quang (2002), Hãng phim Phước Sang (2002), Nhà hàng Nhân đôi (2004).